SEC преценява сделката на Musk-Twitter

Сделката на Илон Мъск за 44 милиарда долара за придобиване на Twitter беше обект на безброй заглавия, тъй като изпълнителният директор на Mercurial направи сблъсъците си с придобиването много публично.

Тази тенденция да се споделят мисли в обществения форум може да постави милиардера в сблъсък с Комисията за ценни книжа и борси (SEC).

Мъск ругаеше и се противопоставяше на регулаторната агенция в продължение на години, след като беше наказан за безразсъдно туитване за това, че Tesla е частен.

Последното му поведение в Twitter, докато се опитва да поеме компанията, може да доведе до още повече правни главоболия, но остава несигурно дали агенцията ще намери достатъчно лошо поведение, за да овладее Мъск.

SEC трябва да прегледа и одобри предложението на Мъск за закупуване на Twitter, публично търгувана компания, преди да може да бъде финализирано. Въпреки че агенцията не може да отхвърли офертата на Мъск въз основа на нейната гледна точка за бизнеса, SEC може да възрази и да отложи сделката, ако смята, че той не е отговорил на формуляри за разкриване.

„Документите ще трябва да описват подробно какво се е случило по време на неговото пътуване, за да получи финансиране и това е мястото, където може да намерите плодородна правна основа“, каза Стивън Сисер, партньор в адвокатска кантора Lowenstein. Сандлър и съпредседател на Transactions and Advisory Group на фирмата.

“Какво [the SEC’s] правилата са създадени, за да гарантират, че вие, обществеността, разполагате с цялата необходима информация, така че да не се събудите три седмици по-късно и да бъдете като: „Ако знаех това, нямаше да заведа делата си. ”

SEC вече има няколко потенциални причини да разследва Мъск и неговата оферта за закупуване на Twitter, включително късното разкриване на дела му в компанията, грешен вид разкриване и честите му критики към ръководителите на Twitter в самата платформа.

Преди Мъск да обяви намерението си да купи платформата изцяло публично, той разкри чрез подаване на декларация от 4 април, че е закупил 9,2% от акциите в обращение, което го прави най-големият независим акционер.

Това разкриване накара акциите на компанията да се покачат от около $39 на акция до над $50.

Въпреки това, юридически, Мъск трябваше да каже на SEC за инвестициите си в Twitter много по-рано, когато изчисти 5% дял.

С подаването на това разкриване след 10-дневния срок Мъск може да е спечелил 156 милиона долара, според Дейвид Кас, професор в Училището по бизнес към Университета на Мериленд.

„Или е получил недостатъчно заплащане със 156 милиона долара, като е задържал тази информация, или е направил печалба от 156 милиона долара, държайки тази информация“, обясни той. „И разбира се, акционерите, които продадоха акциите си през това време… всъщност бяха ощетени.

Няколко издания съобщиха миналата седмица, че SEC е започнала разследване на късното разкриване.

Агенцията може също да оспори формуляра, който Мъск подаде, за да разкрие първоначалния си дял в Twitter.

Главният изпълнителен директор на Tesla и SpaceX подаде оповестяване на 13G в SEC, насочено към пасивни инвеститори. Въпреки че по това време той може да не е възнамерявал да бъде активен инвеститор, в рамките на седмици той получи предложение да се присъедини към борда на компанията, отхвърли го и предложи да закупи всички отворени акции.

Агенцията миналия месец изпрати на Мъск писмо, в което го помоли да обясни няколко потенциални грешки в съобщението си от 4 април за закупуването на голяма част от акциите на Twitter, според получените документи. от няколко медии.

Мъск в крайна сметка подаде 13D разкриване, насочено към активни инвеститори и е известно, че е променил мнението си драматично, давайки му известно прикритие.

„Напълно възможно е в един момент той наистина да се интересува от Twitter и да иска да бъде пасивен инвеститор“, каза Майкъл Дамбра, доцент по счетоводство и право в университета в Бъфало. „След като имаме повече информация за разговорите му с Twitter, това ще покаже дали е имало неправилен запис или не“.

SEC е под известен натиск да действа по двете потенциални първоначални заявки за разкриване, тъй като такъв резонен случай на предполагаемо нарушаване на правилата може да насърчи други да последват примера на Мъск.

„Със сигурност, ако SEC отстъпи и не изглежда да има стриктно прилагане, за да разкриете вашите позиции, бихте си помислили, че други активисти инвеститори ще имат стимул да го направят“, обясни Дамбра.

„Те не искат да разгласяват позицията си рано, предпочитат да пълзят и да придобият повече собственост върху друга компания с течение на времето, защото първо им дава повече контрол и второ им позволява да купуват акции с намаление.“

Част от поведението на Мъск след приемането на сделката за закупуване на компанията също може да доведе до проверка от SEC.

Мъск попита Twitter дали компанията е определила точно броя на акаунтите в Twitter, притежавани от автоматизирани ботове, вместо на проверяеми потребители, намеквайки, че това може да застраши сделката. След това той каза, че юридическият екип на Twitter го обвини в нарушаване на споразумение за неразкриване на информация и също така имаше онлайн спор с изпълнителния директор на Twitter Параг Агарвал, като в един момент отговори с емоджи.

„Стандартът за това, което влиза в разкриването на SEC, със сигурност не е същото като това, което произволен човек казва в Twitter. Но по подобен начин, когато имате някой като Доналд Тръмп или Илон Мъск или друга знаменитост, която може да движи пазарите или да вдъхновява хората да действат с думи, правителството винаги е отчитало този фактор“, каза Джо Валенти, партньор в адвокатската кантора Saul Ewing Arnstein & Lehr.

Валенти добави, че предишните проблеми на Мъск с SEC могат да повлияят на прегледа на сделката с Twitter.

През 2018 г. SEC принуди Мъск да плати глоба от 20 милиона долара, да подаде оставка от борда на директорите на Tesla и да получи предварително разрешение от адвокати за публикуване на материали, които може да са съществени за компанията, като част от споразумението по обвинения, че той измамно туитира за осигуряване на средства. . да приватизира производителя на електрически автомобили.

Мъск остана разочарован от споразумението, като нарече регулаторите на SEC „копелета“ на конференция миналия месец. Опит за прекратяване на части от споразумението от 2018 г., изискващо надзор върху туитовете на Мъск, свързани с Tesla, наскоро беше отхвърлен от съдия.

„Историята на правоприлагането винаги е отправна точка за всякакъв вид анализ на казуси. Правителството се опитва да разбере с какво се занимава”, каза Валенти.

И Валенти, и Сисер казаха, че е малко вероятно Мъск да бъде изправен пред наказателни обвинения въз основа на съмнителни разкрития и трънливи туитове, освен ако не са част от план за нараняване на Twitter или печелене на пари от потенциалната сделка под фалшиви претенции. Въпреки това, контролът на SEC може да забави сделката, ако банките, подкрепящи Мъск, се охладят.

„Като се има предвид неговия размер и знаменитостта, която го заобикаля, [Musk’s bid] ще получи смислен преглед и неговият опит ще направи това още по-сигурно“, каза Сисер.

Адвокат, представляващ Мъск, не отговори на искане за коментар.

.

Add Comment